الاستثمار في صناديق ETFs: دليل للمبتدئين والمتوسطين والمتقدمين

صناديق ETFs (Exchange Traded Funds أو الصناديق المتداولة في البورصة) أصبحت واحدة من أكثر الأدوات المالية شعبية في العالم. السبب بسيط: تجمع بين أفضل ما في الأسهم وصناديق الاستثمار، مع ميزة كونها متاحة تقريبًا لأي شخص. لكن ليس كل المستثمرين يفهمونها بنفس الطريقة: ليس الأمر نفسه الاقتراب من ETF إذا لم تستثمر من قبل، أو لديك خبرة أساسية في البورصة، أو كنت مستثمرًا خبيرًا يبحث عن تحسين محفظته.

في هذا المقال سنستعرض المستويات الثلاثة للمعرفة عن صناديق ETFs، من المبتدئ إلى المتقدم، مع شرح مفاهيم رئيسية مثل معنى “المخاطر المنخفضة” و“المخاطر العالية”، وأنواع صناديق ETFs الموجودة، وكيفية اختيارها، والجوانب القانونية والعملية التي يجب مراعاتها حسب البلد الذي تتواجد فيه.

ما يجب أن يعرفه المبتدئ

إذا لم تستثمر من قبل، أول شيء هو فهم ما هو ETF. ETF هو صندوق استثمار يُشترى ويُباع في البورصة كما لو كان سهمًا. داخل هذا الصندوق يمكن أن يكون هناك أشياء عديدة: أسهم شركات، سندات، سلع، وحتى صناديق ETFs أخرى.

المخاطر المنخفضة والمتوسطة والعالية

في الاستثمارات، عندما نقول أن شيئًا ما "منخفض المخاطر"، فهذا لا يعني أنك لن تخسر أبدًا المال، بل أن احتمال الخسارة الكاملة منخفض جدًا. على سبيل المثال، ETF يتتبع S&P 500 (أكبر 500 شركة في الولايات المتحدة) يعتبر منخفض المخاطر نسبيًا، لأنه متنوع في شركات ضخمة مثل Apple وMicrosoft وJohnson & Johnson. قد ينخفض سعره خلال أزمة، لكنه نادرًا ما يصبح عديم الفائدة.

في المقابل، ETF يستثمر في شركات تكنولوجيا جديدة قد يكون متوسط أو عالي المخاطر، لأن تلك الشركات أكثر تقلبًا. وإذا تحدثنا عن صناديق ETFs لأسواق ناشئة أو متخصصة جدًا (مثل التكنولوجيا الحيوية في الشركات الناشئة الصغيرة)، فنحن في نطاق المخاطر العالية.

هل أحتاج إلى وسيط مالي؟

نعم. لا يُشترى ETF من بنك عادي (إلا إذا كان البنك مرتبطًا بوسيط). للاستثمار تحتاج فتح حساب في وسيط منظم، يمكن أن يكون محليًا أو دوليًا. في بلدان مثل الأرجنتين، البرازيل، المكسيك أو إسبانيا، العديد من الوسطاء يوفرون الوصول إلى صناديق ETFs من الولايات المتحدة أو أوروبا. في اليابان وأوروبا ومعظم أمريكا أيضًا يمكن ذلك.

الأهم للمبتدئ هو:

التحقق من أن الوسيط منظم في بلدك.
البدء بمبلغ صغير لا يؤثر على أموالك الشخصية.
اختيار صناديق ETFs بسيطة وكبيرة (مثل: SPY الذي يتبع S&P 500، أو VOO من Vanguard الذي يقوم بنفس الشيء).

نفس المؤشر، أسماء مختلفة حسب البلد

عندما يقول المستثمر “أريد الاستثمار في S&P 500 أو MSCI World (URTH)”، تظهر بعض الالتباسات لأن:

المؤشر (مثل S&P 500 أو MSCI World) هو مجرد قائمة بالشركات. لا يمكن لأحد شراء “المؤشر” مباشرة.
- SPY (S&P 500): يشمل فقط أكبر 500 شركة في الولايات المتحدة. رغم أنها شركات عالمية ضخمة (Apple, Microsoft, Google, Coca Cola)، إلا أنها تعتمد على اقتصاد وسياسة الولايات المتحدة.
- URTH (MSCI World ETF): يشمل أكثر من 1,500 شركة في 23 دولة متقدمة (الولايات المتحدة، أوروبا، اليابان، أستراليا، كندا، إلخ).
- MSCI ACWI (All Country World Index): مشابه للسابق، لكنه يشمل أيضًا الأسواق الناشئة (البرازيل، الهند، الصين، إلخ).
- صناديق ETFs إقليمية أو خاصة بالدول: ETF لأوروبا (مثل VGK) يشمل شركات مثل Adidas، Mercedes، Shell. ETF لليابان (مثل EWJ) يشمل Toyota، Sony، إلخ.
الـ ETF هو الوسيلة التي تكرر أداء المؤشر، ويعتمد هذا ETF على مكان تسجيله وأي بورصة يتم تداوله فيها.

لذلك يمكن أن يكون لنفس المؤشر عدة صناديق ETFs حسب البلد أو القوانين المحلية.

مثال 1: S&P 500

في بورصة الولايات المتحدة، يمكن أن تكون صناديق ETFs: SPY, VOO, IVV (في نيويورك).
في بورصة البرازيل: IVVB11 (في بورصة B3 البرازيلية، نسخة عن VOO).
في بورصة أوروبا: VUSA (UCITS) أو CSPX (UCITS) (في أوروبا، مدرجة في لندن، دبلن، إلخ).

جميعها تتبع نفس المؤشر: S&P 500.

مثال 2: MSCI World (مشابه لـ URTH)

الولايات المتحدة URTH (iShares MSCI World ETF في الولايات المتحدة).
أوروبا IWDA (UCITS)، النسخة الأوروبية المكافئة.
البرازيل URTH11 (BDR في بورصة البرازيل يكرر URTH الأمريكي).

جميعها تتبع نفس المؤشر: MSCI World.

ما يجب أن يعرفه المستثمر المتوسط

إذا كنت تعرف المفاهيم الأساسية، فستكون مهتمًا أكثر بكيفية اختيار صناديق ETFs حسب أهدافك وكيف تختلف عن بعضها البعض.

أنواع صناديق ETFs

صناديق ETFs للمؤشرات: تكرر مؤشرًا مثل S&P 500 (VOO, SPY) أو Nasdaq 100 (QQQ). هي الأكثر شهرة ويوصى بها.
صناديق ETFs القطاعية: تركز على قطاع اقتصادي معين، مثل التكنولوجيا (XLK)، الصحة (XLV)، أو الطاقة (XLE).
صناديق ETFs للأرباح: تجمع الشركات التي توزع أرباحًا بانتظام (مثل VIG، الذي يتابع شركات لديها تاريخ زيادة الأرباح).
صناديق ETFs الدولية: تتيح الاستثمار في أوروبا، آسيا أو الأسواق الناشئة (مثل EEM، الذي يتابع الأسواق الناشئة عالميًا).
صناديق ETFs للسلع: مثل GLD (الذهب) أو USO (النفط).

استراتيجيات متوسطة

يجب على المستثمر المتوسط أن يبدأ بالتفكير في التنويع. على سبيل المثال، عدم وضع كل شيء في SPY، بل مكملته بقطاع يهمه (التكنولوجيا أو الصحة) أو ETF دولي لتجنب الاعتماد فقط على الولايات المتحدة.

كما أنه الوقت المناسب لتعلم بعض المفاهيم التقنية:

Blue chips: يشير إلى شركات كبيرة وراسخة، مثل Apple، Microsoft أو Coca-Cola. ETF مثل DIA (الذي يتتبع Dow Jones) مليء بـ blue chips.
حسابات offshore: حسابات في دول أخرى يستخدمها بعض المستثمرين للوصول إلى منتجات غير متوفرة محليًا أو للاستفادة من مزايا ضريبية. هي قانونية إذا تم الإقرار عنها، لكن كل بلد له قواعده الخاصة.

الوسيط والتنظيمات

في هذا المستوى من المفيد البحث بعمق:

هل يتيح لك الوسيط المحلي الوصول مباشرة إلى صناديق ETFs الأصلية (مثل SPY أو VOO) أم يقدم فقط “CEDEARs” أو نسخ محلية.
ما الضرائب التي يطبقها بلدك: في بعضها تُفرض ضرائب على الدخل أو أرباح رأس المال، وفي أخرى هناك اقتطاعات على الأرباح.

ما يجب أن يعرفه المستثمر المتقدم

المستثمر الخبير في صناديق ETFs لم يعد يقتصر على الشراء والاحتفاظ. يبدأ باستخدام صناديق ETFs كأدوات تكتيكية ضمن استراتيجية أكبر.

استخدام المشتقات والاستراتيجيات المتقدمة

بعض صناديق ETFs توفر خيارات (calls وputs).

Call: هو الحق في شراء الأصل في المستقبل بسعر محدد.
Put: هو الحق في بيعه. مع هذا، يمكن للمستثمر القيام بـ hedging (التحوط). على سبيل المثال، إذا كان يخشى انخفاض S&P 500، يمكنه شراء puts على ETF مثل SPY لحماية محفظته.

استراتيجية شائعة أخرى هي covered call، حيث يمتلك المستثمر ETF (مثل QQQ للتكنولوجيا) ويبيع calls عليه في نفس الوقت. هذا يولد دخلًا إضافيًا من أقساط الخيارات، مقابل تحديد الحد الأقصى للربح إذا ارتفع ETF كثيرًا.

ETFs العكسية والمضخمة

ETFs العكسية: تزداد قيمتها عندما ينخفض المؤشر الذي تتبعه. مثال: SH، الذي يرتفع عند انخفاض S&P 500. لكنها ليست مخصصة للاستثمار طويل الأجل لأنها تفقد القيمة مع الوقت (لتكاليف الاستراتيجية).
ETFs المضخمة: تضاعف تحركات السوق (2x أو 3x). مثال: TQQQ، يرتفع ثلاث مرات ما يرتفع به Nasdaq 100… ولكنه أيضًا ينخفض ثلاث مرات عند هبوط المؤشر. هذه عالية المخاطر جدًا ومخصصة فقط للمتداولين المتقدمين. شديدة التقلب وتستخدم للمضاربة قصيرة الأجل، وليست للاستثمار طويل الأجل.

بناء محفظة متقدمة

يمكن للمستثمر المتقدم استخدام صناديق ETFs من أجل:

الحفاظ على قاعدة مستقرة (مثل 60% في S&P 500).
اللعب تكتيكيًا مع القطاعات الرائجة (مثل الطاقة أو الذكاء الاصطناعي).
تغطية المخاطر باستخدام المشتقات.
استغلال الفرص قصيرة الأجل مع صناديق ETFs العكسية أو المضخمة.

الخاتمة

باختصار، صناديق ETFs أداة مرنة تتكيف مع مستوى كل مستثمر.

مبتدئ: يجب البحث عن التنظيم في بلده، فتح حساب لدى وسيط موثوق، البدء بمبلغ صغير، واختيار صناديق ETFs كبيرة ومتنوعة (مثل SPY أو VOO).
متوسط: يمكنه استكشاف صناديق ETFs القطاعية، للأرباح أو الدولية، تعلم مفاهيم مثل blue chips، ومراجعة الضرائب والإصدارات المحلية من صناديق ETFs.
متقدم: يستخدم استراتيجيات المشتقات، التحوط، covered calls، وفي بعض الحالات صناديق ETFs العكسية أو المضخمة للمضاربة التكتيكية.

الأهم هو فهم أنه، رغم أن صناديق ETFs قد تبدو “بسيطة”، إلا أنها تخفي مجموعة كبيرة من الإمكانيات. من الملاذ الآمن في مؤشر عالمي إلى استراتيجيات التحوط المتقدمة، تتيح صناديق ETFs بناء استراتيجية مصممة لكل مستثمر.

من المهم جدًا أن تنوع محفظتك للاستثمار بشكل صحيح، عُد إلى الأوراكل لمعرفة أين تستثمر أكثر وكيف تفعل ذلك بشكل جيد.

مسرد المصطلحات

التحقق (شبكات إثبات الحصة): حجز كميات كبيرة من العملات للحفاظ على الشبكة والحصول على مكافآت.

التحوط: الاستثمار في أسهم من نوع آخر مثل المعادن الثمينة أو المرافق لموازنة انخفاض الأسهم.

التدفق النقدي: التدفق النقدي الشهري الناتج عن العقار بعد المصاريف (الإيجار – الضرائب – الصيانة).

الحسابات الخارجية: حسابات مفتوحة في دولة أخرى، يستخدمها بعض المستثمرين للوصول إلى منتجات غير متاحة محليًا أو لمزايا ضريبية. وهي قانونية إذا تم الإعلان عنها، ولكل دولة قوانينها الخاصة.

الحسابات ذات العائد: حسابات بنكية تولد فوائد يومية أو شهرية على الرصيد المتاح.

الرافعة المالية: استخدام التمويل (رهن عقاري أو قرض) لشراء المزيد من العقارات مما يسمح به رأس المال الخاص بك.

الرهان على العملات الرقمية: بعض شبكات البلوكشين مثل إيثيريوم وكاردانو وسولانا تسمح بإيداع عملاتك في الشبكة والحصول على فوائد (Staking). يشبه الدخل السلبي للودائع الثابتة ولكنه يحمل مخاطر أكبر.

السلع الأساسية: أي منتج أساسي، متجانس وقابل للتداول، يُنتج بكميات كبيرة ويتم تداوله في الأسواق العالمية. يُستخدم للاستهلاك المباشر أو للإنتاج الصناعي.

السيولة: سهولة تحويل الأصول إلى نقد دون فقدان قيمتها.

الشركات الصغيرة جدًا: هي عملات رقمية صغيرة جدًا برأسمال سوقي صغير، مشاريع جديدة أو غير معروفة، لديها إمكانية النمو بشكل كبير لكنها تحمل مخاطر الاختفاء المفاجئ.

الشركات الكبرى الموثوقة: هي شركات راسخة موجودة منذ عقود، ذات إيرادات بملايين الدولارات، منتجات متنوعة، تحقق أرباحًا مستمرة ولديها احتياطيات نقدية، وإذا احتاجت إلى تمويل، تقوم البنوك والأسواق بتمويلها لأنها تثق في قدرتها على السداد.

شهادات الإيداع (CDs): مماثلة لـ الودائع الثابتة، لكنها عادةً تصدرها البنوك أو المؤسسات المالية في أسواق أكثر رسمية أو دولية. تسمح بالاستثمار بالعملات المحلية أو الأجنبية. يمكن أن تكون بفائدة ثابتة أو متغيرة حسب العقد.

عقد البيع (Put): عقد مالي مشتق يعتمد قيمته على سهم، يمنح الحق في بيع السهم بسعر محدد في المستقبل.

عقد الشراء (Call): هو عقد مالي مشتق يعتمد قيمته على سهم، وفي هذه الحالة هو الحق في شراء سهم بسعر محدد في المستقبل.

عقود المستقبل: اتفاقيات لشراء أو بيع كمية من الأصول بسعر محدد في المستقبل.

الوسيط المالي: هو منصة أو وسيط مالي يسمح لك بشراء وبيع الأسهم. بعض الوسطاء دوليون (مثل Interactive Brokers، eToro)، والبعض الآخر محلي حسب كل بلد.

القيمة الصافية للوحدة (NAV): سعر كل وحدة في صندوق الاستثمار المشترك، يتغير وفق قيمة الأصول في الصندوق.

مبادلة أسعار الفائدة: عقد مالي بين طرفين لتبادل مدفوعات الفائدة على رأس المال الأساسي، مثل تبادل معدل ثابت بمعدل متغير أو مستقبلات.

المحفظة الاستثمارية: مجموعة الأصول المالية المملوكة لمستثمر أو كيان، مثل الأسهم، السندات، صناديق الاستثمار المشتركة أو العقارات، بهدف تحقيق أهداف مالية محددة من خلال التنويع وإدارة المخاطر.

المشاريع المشتركة: شراكات بين طرفين أو أكثر لتطوير مشروع مشترك، مع تقاسم المخاطر والتكاليف والأرباح.

معدل الرسملة: مؤشر على العائد السنوي للاستثمار العقاري.

بيع خيارات الشراء المملوكة: مستثمرون يمتلكون أسهم ويبيعون خيارات شراء لتوليد دخل إضافي.

صندوق الاستثمار المتداول: صندوق استثمار يتم شراؤه وبيعه في البورصة كما لو كان سهمًا.

الصناديق المتداولة الممولة بالرافعة المالية: تضاعف تحركات السوق (2x أو 3x)، صعودًا أو هبوطًا.

الصناديق المتداولة العكسية: تزيد قيمتها عندما ينخفض المؤشر الذي تتبعه.

صندوق الاستثمار المشترك: وسيلة استثمار جماعية حيث يساهم عدة أشخاص بأموال ثم يقوم مدير محترف باستثمارها في أصول مالية مختلفة: أسهم، السندات، سلع أو مزيج منها.

الصناديق العقارية للاستثمار: هي صناديق تمكنك من الاستثمار في محفظة عقارية كبيرة دون شراء العقار مباشرة. يمكن الاستثمار عبر الوسطاء كما لو كانت أسهم عادية، وهناك حتى صناديق استثمار متداولة لهذه الصناديق.

السندات المضمونة: سندات مغطاة بأصول محددة، أقل خطورة من السندات العادية للشركات.

السندات عالية العائد / الرديئة: شركات صغيرة أو ذات مشاكل سيولة، عالية المخاطر وعائدها مرتفع.

تعدين العملات الرقمية: استخدام الحواسيب للتحقق من المعاملات والحصول على مكافآت. يتنافس المعدنون، يستهلكون الكهرباء، ويحصلون على مكافآت بـ بيتكوين.

وحدة المشاركة: عند إيداع المال في صندوق الاستثمار المشترك، تحصل على وحدات تمثل حصتك النسبية في المحفظة.

الودائع الثابتة: إيداع الأموال في البنك لفترة محددة مقابل معدل فائدة ثابت. после انتهاء المدة، يتم استرداد رأس المال مع الفوائد.